11月下旬会员钢企产量分析
丨 2014.12.10 丨 5567
2014年11月下旬，92家按集团口径上报的中钢协会员钢企生铁、粗钢、钢材日均产量分别为165.33万吨、171.33万吨和175.07万吨，较11月中旬分别增长2.35%、4.34%和8.58%，*近五旬日均产量公布数据比较如图1所示，铁钢材11月份日均产量均呈增长态势。
图1：会员钢企生铁、粗钢与钢材日均产量对比
经测算，11月下旬生铁、粗钢与钢材预估日均产量分别为188.09万吨、211.62万吨和325.69万吨，较11月中旬分别增长4.53%、4.10%和12.09%，11月下旬钢铁产量回升显著，如图2所示，预计11月份全国生铁、粗钢与钢材预估日均产量分别为180.53万吨、205.21万吨和298.0万吨。
图2：生铁、粗钢与钢材日均预估产量对比
一、11月下旬会员钢企铁钢材复产举动明显
从会员钢企中挑选83家具有生铁产出量、82家有粗钢产出量和89家有钢材产出量的钢企或企业集团作为分析对象（以下简称样本钢企），进行扣除重复因素的对比分析，样本钢企11月下旬生铁、粗钢与钢材的日均产量占全部会员钢企铁钢材产量的比例分别为85.82%、85.01%和85.53%。
11月下旬样本钢企生铁、粗钢与钢材日均产量分别为141.88万吨、145.65万吨和149.76万吨，较11月中旬分别增产1.08万吨、5.48万吨和11.60万吨，环比增长0.77%、3.91%和8.39%，样本钢企铁钢材日均产量增幅较会员钢企上报产量增长分别低1.58个百分点、0.43个百分点和0.19个百分点。与去年同期相比，本旬样本钢企铁钢材日均产量减产明显，同比降幅分别为3.25%、5.68%和3.63%，如表1所示。
表1：样本钢企铁、钢、材日均产量环比、同比比较
在样本钢企中，生铁、粗钢日均产量环比增产的钢厂多于减产钢企11家与10家，如表2所示。生铁、粗钢前三位增产钢企增产绝对值遥遥领先。
武钢股份、首钢股份与渤海钢铁集团生铁日均增产分别达到1.86万吨、1.56万吨和1.13万吨，邯钢、承钢、国丰、辛集澳森日均增产分别为0.71万吨、0.62万吨、0.58万吨和0.58万吨，位居环比增产的前列，这7家钢企贡献了7.03万吨的生铁日均增量。但减产钢企平均减产强度更强，其中鞍钢、新武安集团、津西集团与中阳、晋城福盛的环比日均减产量均超过1万吨，分别为1.61万吨、1.37万吨、1.23万吨、1.02万吨和1.02万吨，这或为后续的增产强度打下伏笔。
武钢股份、首钢股份与渤海钢铁集团粗钢日均增产分别达到2.16万吨、1.68万吨和1.26万吨，邯钢、国丰、鞍钢股份、辛集澳森与承钢日均增产分别为0.79万吨、0.73万吨、0.58万吨、0.56万吨和0.50万吨，居环比增产的前列，这8家钢企贡献了8.25万吨的粗钢日均增量。减产钢企中减产的强度较弱，较为显著的津西集团、新武安集团与晋城福盛三家分别减产了1.43万吨、1.36万吨和1.06万吨，环比减产紧随其后的有莱钢0.72万吨、达钢0.55万吨和杭钢0.31万吨，减产强度差异性较大，这6家钢企减产总量为5.44万吨。减产力度逊于增产强度可见一斑。
表2：样本钢企日均产量增减量对比
钢材日均产量环比增加的厂家占68.54%，超过三分之二的钢企在11月下旬选择了增产，其中以鞍钢股份、渤海钢铁集团、武钢股份和首钢股份钢材日均增产分别达到3.97万吨、2.29万吨、1.67万吨和1.13万吨为*，紧随其后的莱钢、济钢和宝钢股份分别增产0.85万吨、0.70万吨和0.55万吨，7家钢企提供了11.15万吨的钢材日均增量。占61家增产钢企增产总量的58.07%。在钢材日均减产领先的有新武安集团、晋城福盛、山西中阳分别减产1.76万吨、1.09万吨和0.96万吨，三家钢企日均减产了3.80万吨，占28家减产钢企减产量的49.93%。
增产钢企的分布显示，在后APEC时期，环首都圈钢企复产力度已在施展，而本旬主要减产钢企中，后续存在一定的产出量的回升需要，却华北地区仍有延续增产的潜力。
二、11月下旬会员钢企出货增速放缓，库存难下加重资金压力
11月下旬会员钢企钢材结算量为1748.63万吨，较11月中旬1388.89万吨增加了359.74万吨，环比增长25.90%，较去年同期环比增长28.69%下降了2.79个百分点，如图3所示，与去年同期1831.33万吨相比，同比减少了82.69万吨，降幅4.52%，在钢材产量大幅增加的前提下，11月下旬钢材结算量增量并不显著，这一弱势的表现，或将加剧12月上旬结算量惯例大幅下降的程度，12月上旬结算量存在降低450万吨左右的可能，预计环比降幅将在27%左右。
图3：11月下旬会员钢企钢材结算量比较
11月下旬末，会员钢企库存量按惯例下降，但降幅极有限，旬环比仅下降了14.53万吨至1431.93万吨，降幅1.01%，如图4所示，钢企库存量在下旬出现明显下降的月末效应并未出现，原因或有二，其一是钢材产量恢复较猛，增产部分已难被市场所消化，螺纹钢是一个很好的例子，本旬钢厂螺纹钢库存量环比增加了35.61万吨，增长14.14%，占钢厂钢材库存总量的比例由中旬的17.42%提升到下旬的20.09%，提高了2.67个百分点；二是社会库存已显露由降转升的迹象，钢之家网站统计的全国主要市场钢材库存量显示，11月28日钢材社会库存量为988.64万吨，虽然创2009年8月底以来之*低，但12月5日社会库存量微增1.7万吨至990.34万吨，今年的“去库存”历程或将暂别，社会库存量的变化已现转向的拐点，这将加剧后续钢厂出货的难度。
图4：11月下旬会员钢企钢材库存量及社会库存量变化比较
与11月中旬末相比，11月下旬末会员钢企库存量中除螺纹钢、镀层板带库存量分别增长14.14%和5.64%外，热轧板带、中厚板与冷轧类板卷库存量分别降低1.12%、6.95%和2.76%。除螺纹钢库存量占总库存量的比例提升2.66个百分点至20.09%外，如图5所示，线材库存量下降13.14万吨至210.76万吨，占库存总量的比例降低0.76个百分点；中厚板库存量下降14.26万吨至190.95万吨，占库存总量的比例下降0.85个百分点；中厚宽钢带、热轧薄宽钢带库存累计量下降2.66万吨，占库存总量的比例下降0.02个百分点；冷轧薄宽钢带库存量减少5.77万吨至96.51万吨，冷轧类钢卷占库存总量的比例降低了0.23个百分点。上述这些品种累计库存量占钢企库存总量的比例为77.39%，较11月上旬提高0.80个百分点。
图5：11月下旬会员钢企分大类库存量比例情况
11月下旬会员钢企出厂结算平均价格为3647元/吨，较11月中旬3689元/吨又下滑了42.00元/吨，降幅1.14%（中旬环比降幅为1.18%），如图6所示。11月28日钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为3258元/吨，较11月20日3259元/吨仅下跌1元/吨，跌幅0.03%，钢企出厂结算平均价格下滑速率继续快于市场价格的跌势，钢厂出货意愿表现强烈。
图6：11月下旬钢企结算价格与钢之家钢材价格指数SHCNSI变化对比
11月下旬会员钢企出厂结算平均价格继续呈现较为明显的下调，其中，厚钢板与中板出厂价分别下调了66元/吨和9元/吨，冷轧薄宽钢带出厂价下调了196元/吨，这是当旬钢厂库存量下降较为明显的几个品种，降价促销有所体现；棒材下调183元/吨，这应是对中旬出厂价上调335元/吨的一种矫枉过正；螺纹钢、中小型型钢出厂价分别下调10元/吨、8元/吨，降幅与市场价格变化的脱节，从库存量的变化中可见出货存在了一定困难；镀锌板、涂层板(带)出厂价格分别下调204元/吨、58元/吨，尤其是镀锌板价格下调较为明显，但与其库存量的增加形成反差，或说明市场接受能力的低下；中厚宽钢带、热轧薄宽钢带分别上调18元/吨、25元/吨，出厂价格提升不很大，并且库存量也略有下降，这与近期这二个品种的市场表现向温和:上期所热轧卷板期货合约虽然交易不很活跃，但交易价格处于震荡盘升中，现货市场热卷价格抗跌性较强，时有上扬的冲动，出现这一市场变化，出口的增加或是原因之一。
11月下旬，会员钢企铁钢材产量明显回升、钢材结算量预期增幅被打折扣、库存量下降有限、出厂结算平均价格继续小幅下调，产成品滞留在制造企业，经营压力继续加重，在短期内暂难被根本改善。
