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上市钢企三大盈利指标熄火 逆势扩张向死而生?
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.13 丨 6319上市钢企三大盈利指标熄火 逆势扩张向死而生? 截至2012年第一季度,36家上市钢企中共有5家定增,13家对外投资,在进出口总额有限,钢铁产量在国内难以消化的困境下,钢企走向何处?逆势扩张能否令钢铁企业向死而生?“钢铁行业发展大起大落,在产能过剩的背景下要适度悲观”。一位不愿具名的钢铁分析师对21世纪网指出。事实上,从36家上市钢铁公司经营活动的三大盈利指标——营业收入总额、现金流量净额和净利润总值便可对行业的整体景气度做一个推测。2011年,申万黑色金属行业中36家钢铁上市公司(普钢、特钢合并计算)录得840.01亿元现金流量净额、仅7.57%的整体毛利率,200.98亿元的上市公司的净利润总值。2012年第一季度,36家上市钢企整体毛利率下降至5.37%,整个钢铁行业的气氛,既肃穆又悲伤。如果说五年前钢铁业仍处在高毛利的繁荣高景气时代,那么自去年以来,行业被供需失衡的“破净潮”包围。随着利润不断收窄,上市钢企困兽犹斗。冰河世纪!一季度毛利率仅录5.37%36家上市钢铁公司近三年的营业收入累计总值一直有所增长,但增速已有所下降。同时,这些公司的其他经营数据也将整个钢铁行业的风险暴露无遗。据同花顺统计数据显示,36家钢铁上市公司2009年、2010年、2011年三年的营业收入合计分别是:10133.45亿元、13447.36亿元和15503.92亿元。2010年和2011年对应的同比涨幅分别为:32.70%、15.30%,已出现明显的增长放缓趋势。2009年36家上市钢铁企业经营活动产生的现金流量净额累计为737.32亿元。到了2010年,这一数据下降至582.43亿元;随后的2011年又回升至840.01亿元。过去五年,上述36家钢铁行业上市公司整体毛利率分别为14.11%、10.11%、7.67%、8.9%、7.57%,而今年一季度,这一数字进一步下降至5.37%,钢铁上市企业利润空间不断收窄,近三年毛利率皆低于2008年金融危机时期,而今年一季度更创新低。“虽然这只是上市公司的数据,但这大起大落的数据正是整个行业的缩影。”一位不愿具名的钢铁行业分析师向21世纪网表示。数据显示,2009年36家钢铁上市公司的净利润总值是96.01亿元;2010年增至329.42亿元,涨幅高达243.11%。在毛利率不断收窄的趋势下,净利润的增长主要依靠营收规模的扩大,但依靠扩张产能和营收维持的净利润增长,并不具有可持续性。所以到了2011年,净利润又降至200.98亿元,降幅38.99%。更让人担忧的是,截至2012年第一季度,已经有11家钢铁上市公司的净利润为负。与此同时,上述36家公司的累计净利润也变负值,总计亏损-14.19亿元。“亏损的原因一方面是产能过剩,另一方面是因为一季度国家经济增长放缓比较快,本来预计今年会比去年的增长会更加稳定,但是现在看来有下降趋势,实体经济不振,钢铁行业受了很大的影响。”一位上市钢铁公司人员告诉21世纪网。其实在2011年看似回升的现金流背后,36家上市公司中已有5家公司的经营活动产生的现金流量净额为负。并且,这一数据还在不断恶化。截至2012年一季度,经营活动产生的现金流量为负的上市公司家数上升至18家,占比正好是50%。在上述分析师看来,2009年的经济刺激计划对于钢铁行业而言,无疑是一剂强心针,然而,如今其药效已经渐渐消退。眼下这个行业内的所有人都在寻找,什么才是钢铁行业新的救命稻草?翻阅36家公司的公告,21世纪网发现,不少钢铁企业都试图通过整合收购上下游资源及进行对外投资走出困局。定增再融资“命途多舛”?进出口总额有限,钢铁产量主要在国内消化。这种情况下,钢铁行业扩张即将走向何处呢?5家定增,13家对外投资,逆势扩张能否令钢铁企业向死而生?“目前,我们国家不是很鼓励钢铁出口。一般出口钢铁要征税,同时别的国家也有贸易保护,钢铁的产量主要还是在国内消化。”上述分析师指出。虽然整个行业已经出现严重的产能过剩,但是钢铁企业扩张的脚步却没有停止下来。仅2011年以来,钢铁企业的上市公司就有5家公布其定向增发方案。据同花顺统计数据显示,2011年至今的1年多的时间中,36家钢铁上市公司中进行再融资的分别是:酒钢宏兴、包钢股份、南方建材、本钢板材以及新钢股份。剔除以钢材销售为主营业务的南方建材,其余4家上市公司非公开发行股票募集资金的投向多是收购采矿权。其中,包钢股份收购白云鄂博铁矿西矿采矿权,另一募投项目则是收购包钢集团巴润矿业有限责任公司100%股权。与此同时,本钢板材意欲购买本钢集团矿业公司拥有的徐家堡子铁矿探矿权,以及购买本钢集团持有的本钢浦项75%股权。新钢股份则一口气收购4个采矿权,分别是:江西省新余市铁坑矿区采矿权、江西省新余市良山矿区采矿权、江西省新余市太平矿区采矿权以及江西省吉安市峡江县流元矿区麻石下矿段采矿权。向上游原材料寻求成本上的生存空间,似乎成为这些钢企首先想到的救命稻草,然而一切也并非是那么容易。“新钢股份的定增进度不是很顺利,从去年6月初公布了定增的预案,之后就一直没了下文,直到现在还没通过股东大会。”新钢股份内部人士告诉21世纪网。不止是新钢股份的再融资项目“命途多舛”,酒钢宏兴的定增计划还一度停止实施过。“其实,早在2010年酒缸宏兴就准备做过定增,然而中途停止实施了。这次的定增项目仍然是上次方案中的,并没有什么大的变动。”一位熟悉定增项目人士表示。13家钢企对外投资破除行业魔咒除了5家进行定向增发的公司之外,上市钢铁公司中还有13家即将对外投资,这13家上市公司分别是:方大特钢、新钢股份、武钢股份、广钢股份、攀钢股份、太钢不锈、西宁特钢、华菱钢铁、八一钢铁、西宁特钢、南方建材、南钢股份以及马钢股份。随着我国钢铁行业生产规模的不断扩张,市场竞争日趋激烈,钢铁企业纷纷向上下游延伸产业链,谋求发展非钢铁产业获得新的增长动力,已经成为各大钢企的一致选择。其中,武钢股份瞄准了上游煤炭资源,而新钢股份则是向下游金属制品投资。为了加强对上游煤炭资源的影响力,武钢股份将对中国平煤神马集团进行增资扩股。而中国平煤神马集团是国内品种*全的炼焦煤、动力煤生产基地。“武钢主要是因为前些年雨雪冰冻天气时,由于外省煤炭资源保护的政策,煤炭资源一度短缺。为了防止类似的事情再次发生,武钢增资上游煤炭资源,以保证钢铁生产所需煤炭资源的供应。”一位接近武钢股份人士告诉21世纪网。该次增资扩股完成后,武钢股份占中国平煤神马集团12.06%的出资比例。新钢股份则将与世界金属制品行业优强企业比利时贝卡尔特公司共同投资新组建一家年产8万吨钢丝制品的合资企业——贝卡尔特(新余)新材料有限公司,以便进一步做大做强该公司的金属制品业务。“下游用户需求多化,一些企业因为技术等方面的原因,也有让钢铁公司直接提供更符合自身需求的钢铁原料。”上述人士指出。打通上下游的意图是好的,但是不是所有的企业都适合这么做呢?“一般来说,大型的钢铁企业在生产技术、管理能力、人力资源等方面都比较成熟,就比较适合进行上下游的整合。”前述不愿具名的钢铁行业研究员分析,在其看来,向上下游扩张能否拯救钢铁行业还有待时间的检验。详细信息 - 12 2012-06
钢材出口放量难提振国内市场 宝钢大幅下调7月出厂价
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.12 丨 5790钢材出口放量难提振国内市场 宝钢大幅下调7月出厂价 国内钢材市场的疲软,让部分钢铁企业开始寄望出口海外。海关总署日前发布数据显示,5月我国钢材出口523万吨,创下23个月来新高,同比增加9.87%。业内普遍认为,相比前几个月,5月份国内外钢材价格差距进一步拉大,钢材出口动力加大,推动出口放量。就在6月11日,宝钢股份碳钢板材对其7月份国内期货销售价格作出调整,除无取向电工钢维持不变外,其他各产品价格下调100元/吨~400元/吨不等。据记者了解,这是宝钢在连续三个月大部分产品开出平盘政策后,首次大幅下调产品出厂价。中外价差推钢材出口放量迟迟不见国内钢材市场的实质性转好,部分钢铁企业已开始将更多目光瞄向海外。海关总署日前发布的数据显示,5月我国钢材出口523万吨,创下23个月来新高,同比增加9.87%。分析指出,钢材出口持续创出新高,除了美元强势反弹的影响外,也跟国内外钢材价差有很大关系。国内钢材市场的疲软,也是刺激钢材出口量增大的一个原因。*新调研显示,目前,国内下游需求仍未现明显好转,商家成交依旧困难,加上部分地区的钢厂发货普遍较差,多数商家订货积极性并不高。数据显示,5月份国内钢材价格整体延续跌势,到5月31日,国内钢材综合交易价格为4265.8元/吨,月度环比下跌4%。与此同时,国际市场价格跌幅相对平缓,6月1日CRU全球价格指数为194.7,月比下跌仅1.9%,明显低于国内钢材价格跌幅。数据显示,5月份中厚板、热轧板卷和冷轧板卷进口价格每吨分别下跌40美元、10美元和20美元,而国内价格下跌幅度分别51美元、27美元和31美元,均超过东南亚市场跌幅。而早在今年3月份,中钢协调研处处长李拥军就曾在一研讨会上表示,如果国际钢材价格远远高于国内钢材价格,钢材出口量会大幅度上涨。不过,出口量的增加对国内钢材市场的影响并不大,毕竟内需才是*主要的方面。“目前的钢厂大多还是聚焦国内市场的,出口占比很小,所以提振的效果不会太大。”有业内人士称,目前国内钢价仍处于小幅下跌态势,近期以弱势盘整为主。宝钢产品*高下调400元/吨国内钢材市场的疲态,已经清晰地写在了国内主要钢企的脸上,而这一情况短期难改。数据显示,宝钢直属厂部热轧下调200元/吨。酸洗方面,分别下调100元/吨(直属厂部)和150元/吨(梅钢公司)。彩涂(7~8月)价格在5~6月份价格基础上下调200元/吨。普冷方面,直属厂部普遍下调200元/吨,在此基础上,DQ级软钢再下调100元/吨,DDQ、EDDQ、SEDDQ级软钢和高强钢再下调150元/吨;梅钢公司则在直属厂部价格基础上优惠100元/吨。焊丝焊管产品(7~8月)也在5~6月份价格基础上下调100元/吨和200元/吨不等。热镀锌价格上,直属厂部普遍下调100元/吨,在此基础上,DDQ软钢再下调200元/吨,EDDQ、SEDDQ级软钢和冷轧基板高强钢再下调300元/吨;梅钢公司则下调100元/吨。电镀锌普遍下调100元/吨;在此基础上,DDQ软钢再下调200元/吨,EDDQ、SEDDQ级软钢和高强钢再下调300元/吨。直属厂部的镀铝锌下调300元/吨;宽度组距800~899mm在900~999mm组距基础上加价50元/吨;梅钢公司则在直属厂部价格基础上优惠50元/吨。记者了解到,此前三个月,宝钢部分产品价格已作出下调之势,但大部分主要产品均以“平盘”亮相。而宝钢此次出厂价以跌为主,显示出其谨慎看待后市的心态,预计后期钢材市场形势不乐观。在外界看来,宝钢此次下调出厂价格符合市场预期。有专家在接受《每日经济新闻》记者采访时称,现在的市场交易上,终端的生产需求不及往年的一半,但产量也一致保持在高位,在供需博弈之下,市场流通企业只能通过降价来取得订单。“5月份市场价格出现了200~300元不等的下跌,而且目前下跌的步伐还没有停下来。”他说,即便有降息等政策出台,市场反应还是比较平淡。他预计,宝钢下调价格后,武钢、鞍钢等钢厂的7月份订货价格不出意外也要下调,“那时候市场价格底部已经完成,加上之前政策的叠加效应显现,估计价格要涨了。”值得关注的是,与国内经济走势疲弱相比,希腊、西班牙银行危机延续,国家评级也被频繁下调,市场原本脆弱的信心屡受打击。“国外钢厂下调只能说明后期形势不乐观,至于后期出口会不会增加不太好说。”有分析人士称。此外,今年以来,钢铁行业贸易一直摩擦频繁,即便出口量进一步增大,贸易摩擦可能随之进一步加剧。详细信息 - 12 2012-06
南北钢贸发生分化 市场压力逐步向钢厂传导
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.12 丨 5749南北钢贸发生分化 市场压力逐步向钢厂传导 钢铁行业的持续低迷,已让众多投资机构失去了兴趣。不过,近日兴业证券钢铁行业分析师兴杰对钢铁行业做了一次比较全面的调研,他调研了包括钢厂、贸易商在内的很多市场参与者,发现形势并不乐观。兴杰认为,目前钢贸商尤其是南方地区,已经开始洗牌。随着贸易商逐渐洗牌,贸易商中间环节蓄水池容量缩减后,市场压力将逐渐传导到钢厂,后期钢价仍有下跌的可能。南方贸易商开始洗牌上海一位贸易商反映,现在天天呆在办公室没什么事做,没人问价也没人提货。他们现在基本不做协议货了,去年基本备1万吨的货,现在也就备个5000吨周转。有的贸易商一天成交才50吨,正常时候成交一般在400吨左右。类似的情况不在少数。上海某家钢材市场,贸易商有30%都关门了,退了不做了。贸易商裁员还是比较普遍的,很多企业员工在考虑要不要换一个行业。今年工资也不行,比去年低30%多。贸易商虽也有部分补库但总体仍然偏谨慎,杭州某贸易商去年常备库存在10万吨左右,目前仅有1万~2万吨常备库存。兴杰认为,贸易商是钢材产业链中*薄弱,也是*先开始洗牌的环节,钢贸洗牌已经不可避免。北方贸易商成交略好兴杰发现,现在北方市场一些贸易商成交还可以,但今年北方市场受气候影响启动较慢,现在还在陆续去库存。其中,新疆地区开工情况比内地稍微好点,但和去年同期比要差很多。新疆贸易商出货量一直都还比较平均,基本一天维持在300~400吨,好的时候也能到700吨,但和去年平均都在600~700吨的水平还是没法比,市场上资源压力还是比较大。不过,兴杰认为,新疆地区很多潜在需求没有充分释放,那边工地比较多,工程都比较大,就是施工进度比较慢。兴杰还发现,贸易商的资金状况已经呈现出地区性差异。上海、杭州、广州等华东地区贸易商的资金压力较大,而北方整体库存和资金压力则相对较小。压力逐渐向钢厂传导兴杰认为,随着贸易商逐渐洗牌,市场压力将逐渐向钢厂传导。目前钢厂检修计划提前,开工率呈现缓慢下降趋势。唐山地区钢厂将原定6月底7月对高炉的检修提前,导致高炉开工率在年后首次大幅下滑。但目前大钢厂基本还没有什么检修计划,高炉的检修仍集中在中小钢厂。但这并不代表大钢厂有所赢利,调研发现,目前仅有部分民营钢厂吨钢能够实现小几十的赢利,大部分均处于亏损状态。5月份以后全国钢厂则陷入全面亏损状态,按照目前原料价格测算成本民营钢企能保持赢亏平衡,但如果考虑到原料库存的因素,90%以上的钢厂都处于亏损状态。钢厂的钢坯生产成本为3652元/吨,与市场价格倒挂100元/吨左右。钢价将维持震荡格局兴杰调研后认为,目前钢材市场处于阶段性筑底区域,存在短期反弹机会,但钢材后续仍有下跌的可能。尤其第三季度为钢材传统需求淡季,市场需求有限,建筑钢材面临较大压力。如果后续没有大型项目配合,随着原材料成本下移,钢价仍有下跌空间。总体而言,在大宗商品价格未出现大幅下跌的情况下,今年下半年钢材价格将维持震荡格局,涨跌幅度不大。详细信息 - 11 2012-06
5月钢材进出口双回升 铁矿石进口重上6000万吨
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.11 丨 59175月钢材进出口双回升 铁矿石进口重上6000万吨 据海关*新统计,5月份我国钢材进出口再次出现了回升的势头;而铁矿石进口量也在连续2月回落后,再度升破6000万吨。数据显示,2012年5月份我国出口钢材523万吨,较4月份增加56万吨,与去年同期相比增长9.87%。1到5月我国累计出口钢材2204万吨,同比增长10.1%。2012年5月份我国进口钢材132万吨,较4月份增加19万吨,比去年同期增加3.1%。1到5月我国累计进口钢材585万吨,同比减少14.4%。2012年5月份我国进口钢坯3万吨,较4月份增加1万吨。1到5月累计进口钢坯16万吨,同比减少35.2%。钢坯出口则为零。2012年5月份我国出口焦炭14万吨,1到5月累计出口焦炭43万吨,同比减少79.8%。2012年5月份我国进口铁矿石6384万吨,比上个月增加615万吨,同比增加19.8%。1到5月累计进口铁矿石30822万吨,同比增加9%。目前钢材现货市场已经持续低迷,下游需求始终未能有效打开。而目前钢厂产量仍维持在高位,从5月铁矿石进口量的回升可以看出,未来供需矛盾仍将严峻.详细信息 - 11 2012-06
5月宏观经济数据微妙 市场吁政策组合拳
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.11 丨 57645月宏观经济数据微妙 市场吁政策组合拳 上周末公布的5月宏观经济数据出现见底企稳迹象,通胀的缓解也为政策提供了一定的放松预备空间。由于欧债危机蔓延和国际经济形势不明朗,有学者呼吁,应下调存款准备金率和进一步减税。但有接近决策部门人士表示,应趁经济周期回落,尽快实施结构调整,不宜过度刺激。进出口:意外惊喜6月9日国家统计局公布的5月主要经济指标有四个主要表现,一是规模以上工业实际增速收于9.6%,较4月同比反弹0.3个百分点;二是固定资产投资增速继续放缓,1~5月份收于20.1%,进一步逼近市场所认为的维持中国经济稳健增长的投资下限——20%;三是消费名义增速为13.8%,较上月放缓,但实际增速11%却较上月微增0.3个百分点;四是居民消费价格指数(CPI)为3.0%,工业生产者出厂价格指数(PPI)为1.4%,双双继续下降。与此同时,昨日海关总署公布的进出口数据带来意外惊喜。海关统计显示,5月出口1811.4亿美元,同比增长15.3%,大大高于上月的4.9%,以及“第一财经首席经济学家调研”的预测值7.6%;进口1624.4亿美元,同比增长12.7%,也远高于上月的0.3%。海通证券首席经济学家李迅雷对记者表示,5月出口回升的重要原因在于对美出口大幅反弹,而进口的大幅反弹似乎意味着经济见底的迹象较为明显,也许三季度中国经济会触底反弹。但他同时也认为,单凭一个月的数据,较难判断下半年进出口是否会持续这样的强劲表现。内需:企稳?疲弱?目前各方对中国经济的主要关注焦点在于内需,但恰恰是在这一点上,分析人士对于5月宏观数据的解读略现分歧。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良在接受本报采访时表示,从工业和消费数据来看,工业和消费增速正在企稳,而投资数据除了房地产投资增速减缓较快之外,制造业投资增速保持稳定,所以总体判断是中国经济的需求面仍较为稳健。但环球通视(IHS Global Insight)经济学家桑顿(Alistair Thornton)和任先芳则认为,5月疲弱的数据里所蕴含的唯一好消息是,CPI达到2010年6月以来*低水平,并为进一步放松信贷留出了空间。然而,PPI较2011年6月的高点相比已累计下滑近9个百分点,已明显指向通缩;如再结合统计局公布的5月工业生产者购进价格指数(PMI)同比下降1.6%的情况来判断,中国国内制造业活动似已相当低迷。不过,高盛投资管理部中国副主席哈继铭认为,虽然4月以来的一些*重要经济指标都低于市场预期,但目前的经济状况仍然好于2008~2009年。当时出口的崩溃导致不少工人失业,而现在就业状况依然良好,这一点可从当前工资上涨中略见一斑。关于下半年的经济走势,部分经济学家预期三季度出现回升趋势。除前引李迅雷的观点外,祝宝良也认为,重工业企业的去库存化是导致中国经济增速放缓的重要原因,而去库存化过程从2011年四季度至今已持续7个多月,预计二季度会调整结束。随着国家一系列稳增长政策措施的出台,工业去库存化进程将逐步加快,当前经济已经基本见底,三季度之后将呈现逐步上行的态势。外需:下半年仍不乐观另一方面,外部市场的持续动荡则令5月的出口回升更像是波动形势中的偶发事件。从出口地域来看,5月对美国、日本以及东盟的出口均大幅上扬,同时对欧洲的出口也扭转了此前负增长的态势。值得注意的是,1~5月,我国与俄罗斯和巴西双边贸易增长较快,分别为363亿和332.3亿美元,增长24.4%和10.9%。但在相当多的出口型企业看来,未来一年仍不乐观。作为行业的龙头企业,珠海格力电器股份有限公司(下称“格力电器”)海外销售公司总经理肖友元对本报表示,今年中国空调行业下半年出口销售量,*多与去年持平,很可能下滑10%左右。其中,欧盟市场影响因素*大,上半年整个行业对欧盟市场销售量下滑了50%左右,格力电器也下降了近10%。此外,中东地区不利的政治局势也带来了压力。对于主要依靠下半年“暑期返校”和“圣诞订单”的柳化集团广东中成化工股份有限公司(下称“中成化工”)来说,下半年的情况也难言乐观,这家全球*大的保险粉生产厂商,主要客户是新闻纸与纺织、化工印染行业。中成化工副经理杨小川对本报称,去年该公司的出口量是7万吨,今年已主动下调到了6万吨。在欧元区紧张局势持续恶化的同时,中国政府也在展开应对之策。据《中国日报》报道,中国政府正在草拟希腊退出欧元区后的应对方案。财政部和商务部均参与制定应对方案。政策:不能单靠放松在外需风险持续、内需形势较不明朗的背景下,经济学家提出的政策建议多偏向于综合性的“组合拳”,而非简单的“放松”。央行自6月8日起降息2.5个百分点,清华大学(微博)中国与世界经济研究中心主任李稻葵(微博)对本报评论称,央行本次行动,只是一个短期内稳定经济增长预期的行为,防止经济过分下降。“虽然经济下滑本身有利于淘汰落后产能,但过分过快下滑就好比从蒸桑拿到冲冷水澡,不利于实体经济发展。需要施以一定的缓冲剂,避免过分下滑带来的痛苦,也能稳定资本市场预期,避免过分担忧。”李稻葵说。他认为,未来应更多地下调存款准备金率,从短期来看,其效果将比降息更为明显。李迅雷则预计今年还会有2~3次调整存款准备金率的可能。此外鉴于目前处于正利率时期,降息也仍有空间。除货币政策的有节制放松外,以结构性减税为代表的财政政策也被寄予希望。李迅雷认为,结构性减税的重点应放在出口退税,以缓解出口部门的压力,此外,在鼓励产业升级的领域,也可进一步减税。李稻葵也认为,为了避免货币宽松政策仅使大国企和地方政府受益,必须对中小企业辅以进一步的减税。投资:严格控制方向至于稳定投资,经济学家普遍提醒要注意投资的领域和效率,不能再搞重复建设。如祝宝良表示,当前在实施稳定投资的政策中需要把握方向,加快国家需要的电力、高铁、城市公共交通等基础设施和重大战略项目,而对可能导致产能扩张的重复建设项目则不能再搞了。有接近决策部门人士也对本报称,目前整体经济的潜在GDP增速已经处于周期性回落中,应顺应这一趋势调整政策的节奏和力度,趁着经济内生放缓的机会尽快实施结构调整,保持经济政策适度放松,否则刺激过度所获得的不是经济增长而是过热。国务院国资委研究中心研究员胡迟对本报表示,从发改委等宏观调控部门近期的表态看,这些机构对适度调控的表态是较为明确的,但具体实施起来,恐怕也难以把握,以往“一抓就死,一放就乱”的顽疾很难根治,所以适度的调控是对宏观调控部门的*大考验。李稻葵认为,应出台有针对性的政策,引导资金进入具有长期效应的建设领域,例如保障房建设、修建水利设施、治理水污染等公共治理项目。全国政协经济委员会副主任、中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立则对本报着重指出,本轮投资不等同于2008年的地方在于,鼓励民间投资,扩大其进入领域,作为启动内需的重点。不过,上海天强管理有限公司总经理祝波善对本报表示,每当经济运行陷入调整时,政府往往会重视提升民间投资,但有些行动往往难以落实。虽然此次各部委密集出台“新36条”落实细则,但实际上会不会出现以往通过产业规划等形式对民间投资设置无形障碍,仍有待观察。详细信息 - 09 2012-06
1-5月份全国房地产开发投资同比增长18.5%
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.09 丨 57781-5月份全国房地产开发投资同比增长18.5% 一、房地产开发投资完成情况2012年1-5月份,全国房地产开发投资22213亿元,同比名义增长18.5%,增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中,住宅投资15098亿元,增长13.6%,增速回落0.3个百分点,占房地产开发投资的比重为68.0%。1-5月份,东部地区房地产开发投资13036亿元,同比增长16.0%,增速比1-4月份提高0.8个百分点;中部地区房地产开发投资4472亿元,增长22.3%,增速回落2.2个百分点;西部地区房地产开发投资4705亿元,增长22.5%,增速回落1.3个百分点。1-5月份,房地产开发企业房屋施工面积451364万平方米,同比增长19.6%,增速比1-4月份回落1.6个百分点;其中,住宅施工面积339036万平方米,增长17.3%。房屋新开工面积72859万平方米,下降4.3%,降幅比1-4月份扩大0.1个百分点;其中,住宅新开工面积53882万平方米,下降8.2%。房屋竣工面积27306万平方米,增长26.3%,增速回落3.9个百分点;其中,住宅竣工面积21815万平方米,增长26.5%。1-5月份,房地产开发企业土地购置面积13532万平方米,同比下降18.7%,降幅比1-4月份缩小0.6个百分点;土地成交价款2620亿元,下降10.0%,降幅缩小3.7个百分点。二、商品房销售和待售情况1-5月份,商品房销售面积28852万平方米,同比下降12.4%,降幅比1-4月份缩小1个百分点;其中,住宅销售面积下降13.5%,办公楼销售面积增长3.6%,商业营业用房销售面积下降1.4%。商品房销售额16932亿元,下降9.1%,降幅缩小2.7个百分点;其中,住宅销售额下降10.6%,办公楼销售额下降8.7%,商业营业用房销售额增长3.9%。1-5月份,东部地区商品房销售面积14098万平方米,同比下降14.1%,降幅比1-4月份缩小1.4个百分点;销售额10259亿元,下降12.1%,降幅缩小3.3个百分点。中部地区商品房销售面积6962万平方米,下降10.2%,降幅缩小1.8个百分点;销售额3072亿元,下降2.9%,降幅缩小3.2个百分点。西部地区商品房销售面积7792万平方米,下降11.1%,降幅扩大0.4个百分点;销售额3601亿元,下降5.0%,降幅缩小0.2个百分点。5月末,商品房待售面积30740万平方米,比4月末增加432万平方米。其中,住宅待售面积增加278万平方米,办公楼增加6万平方米,商业营业用房增加43万平方米。三、房地产开发企业到位资金情况1-5月份,房地产开发企业本年到位资金34171亿元,同比增长5.7%,增速比1-4月份提高0.6个百分点。其中,国内贷款6296亿元,增长8.5%;利用外资168亿元,下降36.8%;自筹资金14518亿元,增长16.3%;其他资金13188亿元,下降4.3%。在其他资金中,定金及预收款7926亿元,下降4.0%;个人按揭贷款3343亿元,下降2.9%。四、房地产开发景气指数5月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.90,比上月回落0.72点。详细信息 - 09 2012-06
5月PPI同比下降1.4% 1-5月同比下降0.3%
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.09 丨 56355月PPI同比下降1.4% 1-5月同比下降0.3% 2012年5月份,全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%,环比下降0.4%。工业生产者购进价格同比下降1.6%,环比下降0.3%。1—5月平均,工业生产者出厂价格同比下降0.3%,工业生产者购进价格同比上涨0.1%。一、工业生产者价格同比变动情况工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比下降2.1%,其中,采掘工业价格下降1.5%,原料工业价格下降1.1%,加工工业价格下降2.6%。生活资料价格同比上涨0.9%,其中,食品价格上涨1.8%,衣着价格上涨2.1%,一般日用品价格上涨1.0%,耐用消费品价格下降1.2%。工业生产者购进价格中,有色金属材料及电线类价格同比下降6.2%,黑色金属材料类价格下降5.6%,化工原料类价格下降3.8%,燃料动力类价格上涨1.6%,木材及纸浆类价格上涨0.7%,农副产品类价格上涨0.3%。二、工业生产者价格环比变动情况工业生产者出厂价格中,生产资料价格环比下降0.5%,其中,采掘工业价格下降1.4%,原料工业价格下降0.8%,加工工业价格下降0.2%。生活资料价格持平(涨跌幅度为0),其中,食品价格下降0.1%,衣着价格持平(涨跌幅度为0),一般日用品价格上涨0.2%,耐用消费品价格持平(涨跌幅度为0)。工业生产者购进价格中,有色金属材料及电线类价格下降0.7%,黑色金属材料类和化工原料类价格均下降0.5%,燃料动力类价格下降0.4%,木材及纸浆类和农副产品类价格均上涨0.1%。2012年5月份工业生产者价格主要数据 5月1-5月平均同比涨跌幅(%)环比涨跌幅(%)同比涨跌幅(%)一、工业生产者出厂价格-0.4-1.4-0.3生产资料-0.5-2.1-0.9采掘-1.4-1.53.0原料-0.8-1.10.5加工-0.2-2.6-1.9生活资料0.00.91.4食品-0.11.82.5衣着0.02.12.6一般日用品0.21.01.3耐用消费品0.0-1.2-0.7二、工业生产者购进价格-0.3-1.60.1燃料、动力类-0.41.64.5黑色金属材料类-0.5-5.6-3.8有色金属材料及电线类-0.7-6.2-4.4化工原料类-0.5-3.8-1.9木材及纸浆类0.10.71.2建筑材料及非金属类-0.3-0.21.7其它工业原材料及半成品类-0.1-1.1-0.2农副产品类0.10.31.5纺织原料类-0.3-1.10.3附注1、指标解释工业生产者价格指数包括工业生产者出厂价格指数(ProducerPriceIndexforIndustrialProducts,简称PPI)和工业生产者购进价格指数。工业生产者出厂价格指数反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。工业生产者购进价格指数反映工业企业作为中间投入产品的购进价格的变化趋势和变动幅度。2、统计范围工业生产者出厂价格统计调查涵盖1702个基本分类的11000多种工业产品的价格;工业生产者购进价格统计调查涵盖900多个基本分类的6000多种工业产品的价格。3、调查方法工业生产者价格调查采取重点调查与典型调查相结合的调查方法。年主营业务收入2000万元以上的企业采用重点调查方法;年主营业务收入2000万元以下的企业采用典型调查方法。工业生产者价格调查涉及全国400多个城市的近6万家工业企业。详细信息 - 08 2012-06
央行8日起降息0.25个百分点
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.08 丨 6100央行8日起降息0.25个百分点 中国人民银行决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。 自同日起:(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。详细信息 - 07 2012-06
供需矛盾突出 “以旧换新”求解钢铁之困
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2012.06.07 丨 5974供需矛盾突出 “以旧换新”求解钢铁之困 从2007年“涨”声一片到如今全行业陷入亏损边缘,短短几年时间,我国钢铁业便迅速经历了“由盛入衰”的转变,上市钢企的每股收益也从2007年行业高点时的0.63元滑落至2011年的0.14元。而我国粗钢产能已经超过9亿吨,去年钢材需求尚不足7亿吨,严重的产能过剩压力犹如泰山压顶。为了摆脱盈利困境,钢铁行业加快了联合重组、提高集中度的步伐。在“淘汰落后”、“等量置换”甚至“减量置换”的政策引导下,一批大型钢铁生产基地正在沿海地区紧锣密鼓地建设。与此同时,曾经盛行的钢企间横向兼并、跨区域重组正逐步被集团内产业整合及上下游企业纵向重组所取代。不过,钢企热衷于集团内“以旧换新”式重组能否解决产能过剩难题,是否会带来新的产能过剩?大型钢企在整合过程中能否解决“整而不合”的矛盾?重组后的未来出路又在何方?在陷入新一轮重组热潮之际,这些问题都值得钢铁业更为冷静的思考。旨在产业升级与过去强势企业兼并濒临倒闭的企业不同,近年来,钢铁企业的联合重组更多的是强强联合或者为应对市场挑战而采取的自发性重组和集团内部整合,以此实现产业升级以及资源的掌控。在国家“等量置换”、“减量置换”的政策引导下,沿海不少大型钢铁项目也在加紧建设的步伐。近期,宝钢湛江钢铁项目、武钢防城港钢铁基地项目和首钢迁钢项目相继获得发改委审核通过。而此前,大型钢铁项目的审批已隐匿三年之久。千万吨级的项目获批建设是否会引发新一轮产能过剩?“当前兴建新项目确实面临着产能过剩、钢厂经营困难的挑战。”我的钢铁网资讯总监徐向春表示,不过从淘汰落后产能、调整产业布局的角度来看,这些项目属于“以旧换新”。把广东、广西一部分落后产能或技术含量比较低的产能关掉,之后再上新产能。这样,保证总产能不会发生明显增加,同时产业布局也从内地转向沿海。业内人士指出,“十一五”以来,大型钢厂上马了一批板材项目,如首钢曹妃甸、鞍钢鲅鱼圈等项目,使板材产能快速增长。不过,由于板材需求主要来自制造业,下游的需求增长不及板材产能增速,导致出现了阶段性过剩。“虽然存在过剩,但是两大钢铁基地项目要等两三年后才建成,那时市场环境有可能发生变化。”徐向春认为,当前部分龙头钢企的技术装备和研发能力较强,产品有一定的竞争力。再加上新建产能位于沿海区域,贴近消费市场,从地理位置上看存在优势。武钢集团总经理邓崎琳也表示,武钢每年的铁矿石从海外运到宁波北仑港后,还要转运两三次才能到达武钢工业港。“丢”在长江里的物流成本高达20多亿元。业内估算,防城港项目建成后,可以直接节约武钢运费支出。除了“淘汰落后”、“以旧换新”外,钢企也在加强上下游产业链的拓展:通过对上游资源的并购整合,提升资源保障能力,降低行业运营风险;通过向下游产业链的延伸,进一步提升市场掌控能力。2008年8月,武钢与山西焦煤集团签订了战略合作框架协议和煤炭购销中长期合作协议,双方共同投资建设武钢防城港焦化项目;2006年10月,太钢与天津英驰不锈钢有限公司签订不锈钢废钢长期供需战略合作协议,实现了世界产能*大的不锈钢公司与我国华北地区*大的专业不锈钢废钢收购公司的“联姻”。目前,钢企下游整合更是延伸到了“非钢”领域,并成为利润的重要来源。金银岛数据显示,相对钢铁主业,非钢业务利润丰厚。去年武钢集团整体销售利润率为1.67%,而非钢产业达到3.47%;济钢集团整体销售利润率为0.71%,非钢产业达到4.11%。针对这一现状,国内多数钢厂在*新的规划中都提到了要大力提升非钢业务在收入中所占的比重。沙钢“十二五”规划中明确,实现年销售收入3000亿元,其中,非钢产业营业收入达到1000亿元,效益贡献力争达到30%以上。值得注意的是,当前国有企业与民营企业共同主导的兼并重组大戏也在不断上演。2011年以来,多个省份的国有钢铁企业通过渐进式股权融合的方式,开始加强与省内民营钢铁企业间的合作。太钢、安钢分别在山西和河南境内通过渐进式股权融合对民营钢铁企业进行整合,增强了企业在区域内的竞争优势。“未来,大型钢铁企业推进联合重组将更多瞄准那些贴近市场和资源的企业,在提升自身竞争力的同时,进一步优化我国钢铁产业布局。”李新创表示。重组潮来袭今年一季度,我国钢铁业陷入新世纪以来的首次全行业亏损。在此背景下,加快联合重组、提高集中度,成为钢铁行业的*紧迫要求,大型钢企更是加快了集团内部的产能整合。近期,首钢股份、重庆钢铁等钢企集中披露重组草案,涉及的资产规模均在百亿元以上。首钢股份以下属炼铁厂、焦化厂等全部资产和负债以及持有的首钢嘉华建材、首钢富路仕彩涂板全部股权与首钢总公司下属河北省首钢迁安钢铁有限责任公司全部资产进行置换。置入资产作价183.70亿元,置出资产作价63.23亿元。差额部分,首钢股份以4.29元/股的价格向首钢总公司发行约28亿股作为对价。重庆钢铁的重组方案则更为复杂。公司拟以3.14元/股向重钢集团增发不超过19.96亿股,此外还以不超过5.38亿元收购重钢集团预估值为198.34亿元的资产及107.28亿元负债。与此同时,重庆钢铁拟以不低于2.83元/股定向增发募集不超过22亿元现金。不久之前,凌钢股份也公告了大股东重组、公司实际控制人变更事项。公司第一大股东凌源钢铁集团重组,中国港中旅集团正式入主。而港中旅旗下的唐山国丰钢铁有限公司是我国*大的热轧带钢生产商之一,年产规模达到750万吨钢、720万吨铁、580万吨轧材。历史总在不断地重演。我国钢铁工业上一波整合热潮兴起于“十五”末,贯穿于“十一五”期间。尤其是在2008年,山东钢铁集团、河北钢铁集团、广东钢铁集团、广西钢铁集团相继成立,钢铁业并购重组也推向了高潮。进入“十二五”后,行业重组环境、对象以及驱动因素等方面发生了较大变化,重组步伐却并未停歇。2011年,钢铁企业联合重组主要集中于省内重组以及在资本市场上对前期重组项目的资产整合。期间出现了河北钢铁集团与7家省内民营钢企联合重组、宝钢重组广东钢铁、广钢集团资产置换、鞍钢与三钢闽光(002110)签订合作协议等一系列重组案例。然而,历史在重复的过程中也在发生改变。“当前一波重组与‘十一五’期间有很大不同,重组的大环境、兼并驱动因素、重组对象、范围和主体等都已经发生了变化。”冶金工业规划研究院院长李新创坦言。他指出,此前一轮钢铁业兼并重组主要发生在2005-2010年,这一时期正处我国经济高速增长、钢铁业跨越式发展之际,钢材市场供需两旺。特别是2008年之前,钢铁企业效益普遍较好。进入“十二五”后,我国提出转变经济发展方式、推进结构调整,钢铁工业也步入微利和低增速时期,企业经营环境发生了较大变化。“正是因为大环境不同,兼并重组的驱动因素也发生了改变。”李新创表示,上一波兼并重组以扩大规模、新上项目和布局优化为主要驱动因素,而当前的兼并重组更多考虑的是优势互补、资源掌控和对技术管理提升的需求。兼并重组也从企业间的横向重组,转为横向重组与上下游企业间纵向兼并重组共同推进。“随着我国钢铁企业竞争力的提升,以及一些国际钢铁、矿石并购机遇的出现,估计下一轮兼并重组有可能迈出国门走向全球。”李新创直言。还需有效整合钢铁业兼并重组不断升级,能否实现有效整合至关重要。业内人士认为,国家应对联合重组的钢铁企业在发展方面给予更多的支持帮助,在政策上引导和调动企业联合重组的积极性和主动性。“当前跨区域的钢铁整合以及大型钢企之间的整合已经越来越少。”徐向春指出,市场越严酷,重组机会越多。但是目前行业处于盈亏边缘,一些企业也缺乏跨区域联合重组的动力。不仅仅是重组动力的提升,重组后如何有效实现整合也是摆在钢企眼前的问题。作为我国*早进行联合重组的钢铁集团,华菱钢铁在重组后一直存在二元制的管理模式问题,造成了经营管理上的困难。据了解,整合后的一段时期内,下属衡阳、湘潭、涟源钢厂的管理层任命权并未完全交予华菱钢铁。由于对二级钢厂的控制力有限,采购、销售等方面分割而治,导致华菱钢铁经营上出现诸多漏洞。去年下半年,华菱钢铁终于开始整合集团采购体系,并进行人员调整,尽力扭转亏损局面。“钢企重组中确实存在着管理、体制、人员等诸多问题,也有很多钢铁企业并没有做到实质性重组,而是为了应对国家节能减排、淘汰落后等政策措施而进行的临时联合,处于‘整而不合’的状态。”李新创指出,随着“促进钢铁企业兼并重组指导意见”精神的进一步落实,钢铁行业联合重组将更加坚持市场化运作,依法合规开展兼并重组,提高联合重组的实效和钢铁行业的竞争力。如何解决好重组中的各项问题,显然也不是企业一己之力能够完成。今年,工信部计划出台“促进钢铁企业兼并重组指导意见”,对符合产业政策的兼并重组给予具体扶持政策。相关政策出台也将成为行业兼并重组的“催化剂”。业内人士建议,钢铁行业联合重组需要国家各级政府大力支持和配合,在税收、财政资金、金融信贷、债权债务、职工安置、技术改造、土地及矿产资源配置等方面对企业给予支持帮助,特别是地方政府应为钢铁企业的联合重组创造良好的环境。2011年钢企并购重组情况一览重组主体 参与企业 重组方式 重组时间河钢集团 九江线材、燕山钢铁、荣信钢铁、鑫达钢铁、新金钢铁、裕华钢铁、金鼎重工 托管 2011年1月广钢集团 广日股份有限公司 资产置换 2011年1月吕梁钢铁集团 中阳钢铁、海威钢铁 重组 2011年2月包钢股份 包钢集团巴润矿业有限责任公司 股权及资产收购 2011年3月江苏沿海钢铁集团 连云港兴鑫钢铁、镔鑫特钢、鸿泰钢铁、龙江钢铁和无锡新三洲特钢 共同组建重组 2011年3月马钢股份 长江钢铁 收购 2011年4月鞍钢集团 攀钢钒钛( 资产置换 2011年5月安钢集团 凤宝特钢、新普钢铁、亚新钢铁 股权融合 2011年5月河南沙钢联合钢铁沙钢集团 安阳永兴钢铁、安阳华诚特钢和河南汇丰管业、河南利源煤焦集团 重组 2011年5月河北宝信钢铁集团 宝信钢铁、合信钢铁、鹏鑫钢铁、恒丰顺铸管、荣喜钢铁、新方铸造和鸿泰铸造 联合重组 2011年6月鞍钢集团 福建省三钢(集团)有限责任公司 联合重组 2011年6月宝钢集团 广东钢铁(广东钢铁集团将不再囊括广东两家钢铁企业广钢集团和韶钢集团的资产) 资产重组 2011年8月太原钢铁 山西省襄汾县星原集团 股权融合 2011年9月山东钢铁 济钢、莱钢 资产重组 2011年11月详细信息