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今后螺纹钢价格的两大走向
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.14 丨 7365近段时期以来,国内螺纹钢期货与现货价格出现较大背离。在螺纹钢现货市场价格逼近或者越过5000元/吨价位的同时,螺纹钢期货主力合约价格却围绕4000元/吨反复震荡,这就使得两者之间的吨价差距达到或者接近1000元。如此之高的螺纹钢期、现货价格差距究竟意味着什么?今后的市场价格走向又将会是怎样呢?一、主力合约价格明显低于现货价格,意味着市场对于未来钢材供应存在很大担忧按照一般推论,2018年中国钢铁产能环境要好于上年,尤其是螺纹钢更是如此。这是因为,按照主管部门公布的数据,迄今为止,全国已经完成钢铁去产能已超过1.15亿吨,今年年底前全国钢铁去过剩产能应该不低于1.2亿吨;不仅如此,到今年10月份,全国还有1.4亿吨“地条钢”产能也已出清。两项数字相加,全国钢铁去过剩产能与取缔“地条钢”,取得了将近3亿吨的巨大成果。这样一来,以前多数观点所说的中国12亿吨粗钢产能,现在就只剩下了9亿吨。即便是少数人认为的先前的粗钢产能14亿吨,去掉3亿吨后也只剩下了11亿吨。据此推论,2018年的钢铁产能环境将明显好于上年。这就给了市场很大信心鼓舞,也是当前螺纹钢现货价格持续攀升的重要因素。另一方面,市场对此又存在不小疑虑。担忧5000元左右的螺纹钢现货吨价,千元左右的吨钢(螺纹钢)利润,将会刺激钢铁企业积极增产,也包括已经关停的钢铁企业“偷产”,已经取缔的“地条钢”死灰复燃,由此产生巩固钢铁去产能与取缔“地条钢”成果的重大挑战。尤其是到明年三月份冬季取暖结束,钢厂限产约束取消以后,所有钢铁企业都会开足马力生产,届时螺纹钢等钢材供应量大幅增加,*终形成价格压制。由于期货合约反映的不是当下价格,而是未来价格发现。因为对于2018年开春后上述情况的担忧,担忧届时现货价格因为供应压力骤增而跳水,所以螺纹钢主力合约价格不敢贸然与现货价格看齐。受其影响,现今期、现货价格存在数百元,乃至千元价差也就不足为奇。其实,不仅期货市场弥漫上述忧虑,就是现货商们对此也有很大担忧。所以预计今年依然难以出现大规模的、普遍性的钢材冬储,因此钢材现货库存不会大幅增长,将保持低位水平。二、今后螺纹钢价格将从两个方向回归商品期、现货价格不会永远背离。同样,随着交割月的来临,螺纹钢期、现货价格亦会趋向一致,实现两种价格的逐步回归,除非发生严重的期货市场恶性逼仓。一般而言,今后螺纹钢两种价格的回归,可以通过两种途径实现,由此也就决定了今后螺纹钢期、现货价格两种走向。一种是钢铁去产能与取缔“地条钢”成果获得巩固,当前现货价格趋向稳定,期货价格向现货价格回归。现今主管部门表态,要继续钢铁去过剩产能,采取多种措施防范“地条钢”死灰复燃。如果上述措施能够取得很大效果,2018年中国粗钢与钢材产量增速都会“减半”,甚至低于3%,其中螺纹钢实际产量增速还会更低。受其影响,2018年开春以后,螺纹钢市场有可能继续呈现偏紧局面,致使其现货价格居高不下,迫使螺纹钢交割月价格逐步向现货价格靠拢,从而带动主力合约价格震荡上行。另一种是实际供应量急剧增加,压迫螺纹钢现货价格大幅下降,向当前期货主力合约价格回归。也就是说,因为销售价格的丰厚利润,以及其它因素推动,新年伊始,全国钢材尤其是螺纹钢实际供应量迅速增加,致使供求关系逆转,压迫螺纹钢现货价格大幅下降。在这种情况下,螺纹钢现货价格将向交割月的期货价格回归,并且带动主力远期合约价格走低。从目前来看,在螺纹钢价格的上述两大走向中,以前者的可能性似乎更大一些。(兰格专家陈克新原创文章)详细信息 - 14 2017-12
钢铁业指标持续好转 行业整体向好
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.14 丨 7035今早,国家统计局发布11月份宏观经济数据。11月固定资产投资、工业增加值等主要宏观经济指标继续回落,但总体保持在合理区间,符合市场预期,整体来看无碍今年经济整体走势。钢铁行业主要指标继续好转,供应持续缩减,利润稳步提升,相关用钢行业总体保持增长态势,钢铁业整体向好。 工业生产受限 但利润稳步提升 11月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.1%,比10月份回落0.1个百分点,增速创年内次低。冬季以来,环保限产影响工业生产,叠加需求弱化,预计四季度工业增加值将在三季度基础上继续小幅下行。 同样受环保和采暖限产等影响,11月全国百家高炉开工率跌至70%水平线,钢铁规模以上工业增加值增速连续3个月持续回落,同比下降2.8%,1-11月为同比增长0.4%。钢铁行业相关下游产业继续保持增长态势,通用设备制造业增长8.9%,专用设备制造业增长10.1%,汽车制造业增长9.4%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长8.1%,电气机械和器材制造业增长10.5%。 利润方面,前10月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额2737.3亿元,同比增长162.2%,10月份钢铁业利润323.9亿元。 投资数据连续5个月回落 1-11月份,全国固定资产投资575057亿元,同比增长7.2%,增速比1-10月份回落0.1个百分点。民间固定资产投资348143亿元,同比名义增长5.7%,增速比1-10月份回落0.1个百分点。 民间固定资产投资占全国固定资产投资的比重为60.5%,比1-10月份回落0.1个百分点。投资数据连续5个月继续探底,均创年内新低。 分行业来看,受今年环保、去产能、地产调控等因素影响,今年以来建筑业、采矿业资产投资下滑比较明显,同比下滑超过20%。与之密切相关的黑色、有色金属冶炼和压延加工业也成为今年整体复苏的制造行业中少有的投资下滑的行业。 1-11月份钢铁行业固定资产投资额3475亿元,同比下降9.0%,其中民间投资额2772亿元,同比下降11.7%。民间投资占钢铁行业固定资产投资的79.8%。从11月份单月数据来看,钢铁行业单月固定资产投资额344亿元,较上月减少40亿元,其中271亿元来自民间投资。 主要用钢行业表现不一 房地产开发投资增速回落。1-11月份,全国房地产开发投资100387亿元,同比名义增长7.5%,增速比1-10月份回落0.3个百分点。政策面依然偏紧,由调控影响的房地产销售数据回落将进一步传导直至影响房地产投资,市场持续回落调整。 时至年终,频繁出现房企资产重组或股权转让,甚至地王崩盘的消息浮出水面,房地产市场的政策迭出,对房企资金及抗风险要求更高。2018年热点城市监管趋于常态化,一线城市房地产市场将继续处于调整状态。部分库存较大的三四线城市将依然处于去库存进程,城市分化格局将延续,预计2018年房地产业的冬季仍未结束。 基础设施投资增速回升。今年以来,尽管固定资产投资一直处于回落态势,但是基建投资的坚挺还是令人欣慰。1-11月基础设施投资126720亿元,同比增长20.1%,增速比1-10月份提高0.5个百分点。其中,水利管理业投资增长17%,增速提高0.8个百分点;公共设施管理业投资增长23.3%,增速回落0.1个百分点;道路运输业投资增长24.6%,增速回落0.1个百分点;铁路运输业投资增长0.5%,增速提高0.1个百分点。 钢铁产量出现明显下滑 受冬季采暖限产持续影响,11月份粗钢产量出现明显回落。11月份粗钢产量6615万吨,环比减少621万吨。全国粗钢日均产量从10月份的233.4跌至220.5万吨,环比下滑5.54%。 进入冬季,“2+26”城采暖季限产的影响逐渐传导扩大,据兰格钢铁研究中心监测显示,兰格钢铁网调查的全国百家中小型钢铁企业开工率已从9月份的90.9%跌至71.4%,下跌了近20个百分点,高炉开工率不断创新低,表明未来一段时间内钢铁供应仍将趋紧。(兰格钢铁研究中心 徐莉颖)详细信息 - 13 2017-12
12月份钢企盈利能否超预期?
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.13 丨 7024导语:2017年11月份兰格生铁成本指数为94.3点,较上月下降6.4点,降幅6.4%(上月升幅2.5%)(详见图1)。同期,兰格钢铁综合价格指数震荡上行,11月末为169.7,较上月末上升7.3%(上月上升0.3%)。11月份成本指数下降、而钢材价格指数上升,可见,当月盈利状况有所改善。图1 兰格生铁成本指数走势图一、2017年11月成本和盈利分析从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出,11月份的生铁成本指数呈持续下降走势,由月初的97.1点下降至月末为90.1点,均值较上月下降6.4%。按钢厂30天左右的炉料库存周期,研究11月份炉料成本,需要先分析一下10月份的铁矿石、焦炭市场行情:10月份国内铁精粉价格、进口铁矿石价格继续弱势下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,10月31日,唐山地区66%品位干基铁精粉价格为640元,较上月末下跌5元,跌幅0.8%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为455元,较上月末下跌38元,跌幅为7.7%。10月份冶金焦价格呈现大幅下跌行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,10月31日,唐山地区二级冶金焦价格为1850元,较上月下跌440元,跌幅为19.2%。总体而言,10月份由于铁矿石、焦炭价格的下跌,传导至钢厂的2017年11月份平均生产成本较上月有所下降。图2 主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出, 11月份7大品种平均测算毛利均有所上升,上升幅度在100-230元之间。二、2017年12月盈利展望1-10月行业利润继续增长今年以来,随着国家供给侧结构性改革的不断深入,钢铁行业呈现出供需形势向好、钢材价格持续回升、企业效益明显改善的良好态势。10月份,在钢价高位震荡,铁矿石、焦炭持续下跌的行情下,钢铁行业盈利继续保持增长的态势。据国家统计局数据显示,2017年1-10月,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入60714.3亿元,同比增长23.3%;利润总额2737.3亿元,同比增长162.2 %,增幅较1-9月扩大43.7个百分点。10月份,钢铁行业销售利润率进一步提升,达到4.69%,较2016年底提升2.06个百分点,供给侧改革带动钢铁行业销售利润获得较好修复,但目前钢铁行业销售利润率与其他工业相比,仍处于中等偏下水平。中国供给侧改革取得成效 为全球钢铁工业发展作出贡献中国钢铁行业效益的持续好转充分说明中国供给侧结构性改革成效显著;同时与大多数钢铁企业强化管理,努力降本增效等工作密切相关;亦与铁矿石价格走势和钢材价格走势相同步且保持合理价差相关。产能过剩是在全球经济发展过程中产生的普遍性、周期性、结构性问题,并非钢铁行业特有的经济现象,是全球各国面临的共同困难和挑战,不是中国独有的问题。近年来,中国政府主动作为,推进钢铁行业供给侧结构性改革,通过市场化、法律化手段,积极化解过剩产能,目标明确,措施有力,成效显著。2016年以来,中国淘汰落后钢铁产能超过1亿吨。为此,中国付出了巨大代价,克服了重重困难,仅2016年钢铁行业就重新安置职工20.1万人,超过美国、日本各自钢铁就业总人数,相当于欧洲钢铁就业总人数的60%。中国率先化解钢铁过剩产能,是自觉、主动、坚定、持续的行动,是自身发展的需要,也为世界钢铁工业发展作出了重要贡献。12月份钢企盈利仍将保持高位 12月份市场需求将进一步疲软,取暖季限产范围扩大使得供应偏紧预期进一步增强,库存偏低对市场起到较大支撑;但目前钢厂大幅提升钢价,而钢铁下游行业原料成本高企,承受能力有限,且随着利润驱使钢厂加大短缺资源生产以及“北材南下”节奏的加快,市场资源短缺的现象有望得到扭转,12月份国内钢铁市场存冲高回落风险,但整体钢价仍延续高位运行态势。从原料市场来说,11月份由于焦炭价格的下跌,使得12月份钢铁生产成本有所回落,兰格钢铁研究中心预计12月份钢企盈利空间仍将保持高位。(兰格钢铁研究中心 王国清 )详细信息 - 13 2017-12
中金协副会长陈雷鸣:钢铁生态圈应形成和谐共赢的价值链
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.13 丨 680512月7日,第十二届中国钢铁流通促进大会在江苏沙钢集团举行。中国金属材料流通协会副会长兼秘书长陈雷鸣对钢铁产业生态圈的建设提出了一些思考与建议。他表示,钢铁产业生态圈应该形成一个和谐共生的生态链,即钢铁产业上中下游企业各司其责,优势互补,发挥各自作用,获取合理的利润。 陈雷鸣说,这个生态链也是一个根据所在行业地位、能力和作用,通过付出获得合理回报的价值链。在这个生态价值链中,各个环节的参与主体不是恶性竞争、相互拆台,而是和谐共赢、相互补台。 近年来,中国钢铁行业经历了从持续低迷到逐渐复苏的过程,尤其是自2016年以来,国家大力推进钢铁去产能,取缔“地条钢”,促使钢铁行业秩序好转,钢价持续上涨,钢企普遍扭亏为盈。 据了解,2016年以来,全国已压减粗钢产能超1.15亿吨,约占整个“十三五”期间压减1.4亿吨粗钢产能目标任务的82%;国家共查处了600多家涉及“地条钢”的企业,约1.4亿吨的“地条钢”产能已全部拆除、查封,粗钢产能利用率大幅回升到75%以上。今年前8个月,中国钢铁工业协会会员钢企实现利润919亿元,同比增加725亿元。 “在整个钢铁行业形势转变的过程中,越来越多的企业逐渐认识到了共建共享、合作共赢、搭建和谐共生产业生态圈的重要性,他们改变了传统思维模式,希望上中下游能够有一个良好的合作发展环境。”陈雷鸣表示。 十九大报告明确提出,建设现代化经济体系必须坚持质量第一、效益优先,以供给侧结构性改革为主线,推动经济发展、质量变革、效率变革、动力变革,提高全要素生产率,着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系。 陈雷鸣认为,要提高钢铁产业全要素生产率,共建产业发展生态圈必不可少。这个生态圈应该应该形成一个钢铁产业上中下游企业和谐共生的生态链,其中钢厂、流通商和终端用户都是这个生态链的参与主体。 不过,“长期以来,由于多方面原因形成了参与主体之间的地位不平等、利益不均衡、思想不合拍和步调不一致等问题,这对行业的健康发展极为不利。”他说。 陈雷鸣进一步强调,所谓“利益均衡”并非是指各个参与主体之间利益均摊,而是根据所在产业链的地位、影响力和作用,获得应得的、合理的利益。既不是只付出、少回报,也不是只担风险、不求回报,更不是只干活、不吃饭。 “否则,这个产业链是不完整的,供应链也是不畅通的。长此以往,将会损害整个产业的整体利益,*终受害*大的应该是钢铁企业。”他说。 对于如何创建钢铁产业生态圈,陈雷鸣建议,一是营造利益共享氛围,即钢厂首先要正视生态圈的长远作用,合理分配产业利益。二是发挥现代科技重构生态圈的作用,即充分利用互联网、大数据、人工智能等新技术、新工具,加速构建新的市场体系。三是要发挥钢铁龙头企业引领作用,重建价值链和利益链,进而规避恶性竞争。 另外,还要进一步淘汰落后产能,取缔和关停不规范企业。他认为,建立良好的钢铁产业生态圈,净化行业发展环境势在必行。必须通过多重手段,逐步使良币驱逐劣币,促使行业进入规范和有序发展轨道。 据悉,此次会议由中国金属材料流通协会联合张家港市人民政府、江苏沙钢集团有限公司等共同主办,玖隆钢铁物流有限公司承办,以“绿色循环,智慧物流与产业生态圈建设”为主题,共谋行业发展新思路,共话绿色发展、共建生态圈的新模式。详细信息 - 12 2017-12
铁矿石供需矛盾难缓解 国内矿上涨乏力
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.12 丨 6894近期上游市场行情走势偏强,铁矿石市场价格也是逐渐震荡走高,不过铁矿石“内部”环境仍不容乐观。供应量持续增加,而下游钢市高炉低开工率又使得钢厂需求收紧,都对铁矿石行情造成非常不利的局面。 从矿山开工率来看,国内矿山开工率较上周相比窄幅调整。近期铁矿石行情震荡走高,主要来自下游钢市行情支撑,但国内矿山受环保以及冬季环境影响,整体开工情况并不理想,国内矿市场多地处于资源偏紧状态。 这种资源偏紧的状态是目前对铁矿石市场唯一偏好的消息,国内钢厂高炉一直对内粉有一定的需求度,目前资源紧张的局面无疑会支撑国内矿市场价格,为保证高炉配比正常运行,同时带动球团矿和进口矿高品矿的需求,也会侧面支撑铁矿石整体行情,不过国内矿在市场份额中占比不大,对市场的支撑作用相对偏弱。 从进口矿周度发货情况来看,巴西铁矿石发货量为647.7万吨,周环比减少101.4万吨。前一周澳大利亚铁矿石发货量为1794.6万吨,周环比增加248.7万吨;其中发往中国1491.8万吨,周环比增加268.9万吨。北方六港口铁矿石到货总量为1044.5万吨,环比减少35.6万吨。从港口铁矿石库存来看,近月以来港口库存一直维持增长态势,供需失衡状态明显加剧,对铁矿石价格反弹造成非常明显的压制。 从钢厂高炉开工率上看,钢厂开工率维持较低水平。据金联创*新数据统计,12月5日唐山164座高炉约86座检修(含停产),开工率为47.56%,周比持平,同比去年低28.66个百分点;生产容积率为50.07%,周比持平。唐山地区高炉开工较前一周基本持平。供暖季限产政策将持续至明年3月,目前吨钢生产盈利处年内高位,钢厂短期内将保持其余高炉的正常生产。预计本周唐山地区高炉将较前一周基本持平,保持在47%-48%范围内。详细信息 - 12 2017-12
钢铁去产能将达五年目标上限 将公布新产能置换政策
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.12 丨 718712月9日,由冶金工业规划研究院主办的“2017(第六届)中国钢铁原材料市场高端论坛”在北京召开。 工信部原材料司钢铁处处长徐文立在论坛上表示,“十三五”的前两年,钢铁完成去产能已超过1.15亿吨,距离“十三五”1.5亿吨的上限目标,还剩几千万吨的规模。2018年要做好重点地区的去产能工作,巩固好取缔“地条钢”的成果,防止产能反弹,做好职工安置和债务处置工作。 徐文立表示,目前在钢铁产能置换方面存在着置换范围不清晰、没有严格执行产能置换的比例要求,普钢特钢产能折算系数差别较大等问题。为此工信部已经制定了新的产能置换文件,即将正式对外发布,并有望从明年开始实施。 “十三五”前两年钢铁去产能已超1.15亿吨 徐文立表示,2017年是钢铁去产能的攻坚之年,政府工作报告的目标是钢铁去产能5000万吨,目前已经超额完成这一目标,去年完成了6500万吨的钢铁去产能。“十三五”的前两年,钢铁完成去产能已超过1.15亿吨,而“十三五”期间钢铁去产能的总体目标是1-1.5亿吨,距离十三五1.5亿吨的上限目标,还剩几千万吨的规模。 他表示,2018年要继续做好钢铁去产能工作。 一是要精准施策,抓好重点地区的去产能,现在在国内很多重点地区的钢铁去产能的任务仍然比较重,压力很大。地方要以处置僵尸企业、去除低效产能、关停不符合规划的产能为重点,也要避免“一刀切”的现象。 二是巩固好取缔“地条钢”的成果。“地条钢”是行业的毒瘤,其取缔成果来之不易。下一步从国家层面看,对“地条钢”要始终保持露头就打的高压态势。前一段时间,工信部与发改委通报了一起在东北“地条钢”死灰复燃的情况,对这种情况绝不姑息,发现一起处理一起。 三是要严控新增产能,防止产能反弹。今年以来,企业效益大幅提升,全国各地不同程度地出现了将以前停建的项目恢复建设的要求,新增产能的苗头显现。防止新增产能成为取缔“地条钢”以后钢铁行业面临的又一个挑战性的工作。 四是做好钢铁去产能带来的职工安置和社会稳定工作。工信部、发改委和相关单位将总结和推广各地区在职工安置、转型升级方面的经验和做法,切实做好职工安置和债务处置的工作,确保社会稳定,防范金融风险。 已重新修订产能置换实施办法 徐文立表示,2015年4月工信部印发了《产能严重过剩行业产能置换办法》,办法实施近3年来,产能置换对于推进钢铁工业结构调整、严控新增产能起到重要作用。 “可能现在很多企业和地方也在关心,下一步产能置换还做不做。我想,产能置换还必须要坚持,如果没有产能置换的话,下一步的钢铁工业的结构调整、包括搬迁改造等问题就很难推进。同时,也是控制新增产能的一个行之有效的手段。” 但是徐文立表示,*近工信部对地方公告的一些产能置换方案进行了初步的审理,发现了一系列问题。 其一是用以置换产能的范围不清晰、不明确,存在一些地方打擦边球的现象。比如这些产能有的是已经列入去产能任务的,有的是已经享受过国家政策支持的,有的是已经超过国家明令淘汰期限的落后产能,甚至有的是把一些铸造产能也用钢铁产能的冶炼置换。 “这都是不符合国家规定的,而有些地方政府也宁愿为这些企业背书,我想敲个警钟,相信群众的眼光是雪亮的,所有的置换方案都要接受社会监督。” 其二是没有严格执行产能置换的比例要求。产能置换办法里有明确要求,京津冀、长三角、珠三角等敏感地区执行的产能置换比例不低于1:1.25。其他非敏感地区要尽量实施减量置换,全国各地在编制产能置换的时候一定要遵循这一原则。 其三是普钢、特钢的产能转换问题。由于同样的炉子对应的普钢、特钢产能数量不同(对应的普钢产能大一点,特钢产能小一点),部分企业就以新上特钢产能为由进行折算新增产能。 “比如说,淘汰一座100吨的炉子,对应的普钢是100万吨,特钢假设是40万吨,有些企业就说我能不能淘汰一座普钢炉子,上两座特钢炉子。我不知道这种理由怎么能讲得过去,地方如果存在这种问题的话,要及时改正,这也不符合要求。” 徐文立表示,企业生产什么品种是企业行为,政府没有权限管理。政府关心的是炉容,控制产能主要是控制炉容,而现在很多地区在操作过程中就把置换玩成了一个数字游戏。当然,折算系数太大是一个问题,工信部将对此作出调整。 “考虑到这个文件今年年底就要到期,我们现在已经组织力量对钢铁行业产能置换的实施办法进行了重新修订,也已经征求了地方工信部门、行业组织、重点企业包括研究咨询机构等单位的意见,准备近期报领导同意之后,正式对外发布实施。如果顺利的话,明年开始实施。” 徐文立表示,下一步工信部将会同行业协会做好政策解读,指导地方做好产能置换工作,实行好这一政策,防止产能边减边增。详细信息 - 11 2017-12
“地条钢”屡禁不绝 还需对症下药打出“组合拳”
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.11 丨 7001核心观点:经济日报-中国经济网专栏作者张国栋认为,从根本上取缔“地条钢”,需要态度明确,保持强力严管态势,要抓住防范关键点,调动社会力量,同时要化解过剩产能,让其没有存活空间。可以相信,只要各地政府和社会各界共同打出这样的“组合拳”,取缔“地条钢”就不会成为一句空话。 据新华社报道,经过近一年集中整治,我国全面取缔“地条钢”取得明显进展,钢材市场秩序进一步规范。但“新华视点”记者调查发现,由于“地条钢”生产工艺简单、隐蔽性强、利润空间大,一些地区出现了“地条钢”生产顶风作案新趋势。(12月8日新华网) 清理整顿“地条钢”是党中央、国务院化解钢铁过剩产能,推进供给侧结构性改革的一项重要举措。国家要求各地在2017年6月底之前彻底清除“地条钢”,尤其是严防落后产能死灰复燃。谁料如今取缔时限已过,仍有地区企业违反禁令,顶风新上“地条钢”。在“市场有需求,中间有利润,进入门槛低”的现实情况下,一吨“地条钢”纯利润超过1500元,有些黑加工地点一天甚至能赚十万元。其实,这并非记者的新发现,此前,国务院督查组在查处此类问题时也发现,各地顶风作案现象屡禁不绝,可见现实并不乐观,不免再次给我们提出了新课题。 自从举措开始实施以来,国家持续高压治理,针对在“地条钢”加工过程中的失职失察问题,各地查处问责也毫不手软,但“地条钢”生产仍有死灰复燃态势。这说明现行的“打击”“查处”仍缺乏有效力度,也说明处置手段单一,存在一定盲点和疏漏。 从新闻调查中我们不难发现,新上“地条钢”的巨大利益诱惑、低门槛的生产工艺、极其隐蔽的生产环境,是一些企业顶风“作案”的主要原因。因此,要从根本上取缔“地条钢”,还需创新思维,对症下药,各个击破,打出相应的“组合拳”。 首先要态度明确,继续保持强力严管态势,实施包保和包片制度,层层签订责任状,将责任逐层落实到具体干部和责任人,坚决排查打击取缔“地条钢”。其次,要抓住防范关键点,通过有奖举报等方式广泛调动社会力量参与,合力防范,使“地条钢”生产成为过街老鼠,无所遁形。再次,要化解过剩产能,抓住高耗电这一关键点,完善企业用电量监测预警机制。据了解,“地条钢”生产过程需要消耗大量电力,否则无法进行生产加工。因此,可严密防控一些有自备电厂的企业,对这一类为“地条钢”等落后产能生产者供电的企业,按照上限处罚并顶格处理,从“地条钢”生产源头加以遏制。*后,对“生米已做成熟饭”的“地条钢”,该没收的没收,该罚款的罚款,让其“偷鸡不成蚀把米”,没有任何可以存活的空间。可以相信,只要各地政府和社会各界共同打出这样的“组合拳”,取缔“地条钢”就不会成为一句空话。详细信息 - 11 2017-12
黑色系“过山车”行情再现 暴跌后还有反弹机会吗
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.11 丨 7392本周(12.4-12.8)国内钢材演绎“过山车”行情,整体呈冲高回落走势。截至2017年12月8日,兰格钢铁综合价格指数达到173.4点,比上周末涨0.9%;兰格钢铁长材价格指数达到196.2点,比上周末涨0.6%;兰格钢铁板材价格指数达到153.7点,比上周五涨1.06%。 周初,随着价格的全线飙高,黑色系高位压力加剧,于周三开启全线回落模式。尤以期螺表现较为明显,一度跌破3800元整数关口,*高点4104元与*低点3759元,价差高达345元,热卷价差也在300元以上。随着供给端利好的兑现,原材料缺乏题材支撑,黑色双焦以及铁矿石等三个品种更是在此波暴跌过程中出现跌停盘。市场回调预期强烈,资金出现连续3日大规模减持,周四黑色系共有近50亿资金疯狂离场。 与此同时,现货价格开始出现松动迹象,前几日捂货不出的商家主动降价销售。只是由于可售资源有限,抗跌性要比期货相对要强。除天津等个别地区螺纹跌幅超过百元,大部分品种和地区跌幅在几十元不等。从成交方面来看,高位成交较上周明显下滑,市场谨慎观望心理占据主导。 究其原因:一方面是近期期现价格拉涨过快过猛,螺纹更是创下单周涨幅500元以上,达到6年新高,个别地区强势站上5000元以上,远远超过热卷等板材品种,市场存在回调的需求。另外,市场心态变生微妙变化,随着价格持续飙高,市场恐高情绪升温,尤其一部分投机性需求警惕心理上升,多头开始伺机在高点获利套现,落袋为安。另外,周二下午硅铁停板频繁交易被查,也成为引发市场避险心态的导火索。应该说此波价格回调符合市场主流预期,市场已经做好足够的心理准备,多头撤退有秩有序毫不零乱,现货报价也暂未出现大幅杀跌现象。 周末,峰回路转,期市盘中突然发力上行,跌势开始明显收窄,螺纹、热卷*终顽强翻红。与此同时,京津地区螺纹价格率先回涨,市场心态再次回暖。之前由于买涨不买跌抑制的一部分隐性终端需求开始浮出水面入场低位采购,市场交投气氛明显升温,由于货少难求,个别甚至出现抢购现象。 建筑钢材 具体现货价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至12月8日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4774元,比上周五跌2元,比上月同期涨701元。本周郑州、西安跌30-80元,北京、天津跌110-140元,上海、武汉、杭州涨10元,广州、沈阳涨150-160元,成都平稳。截至12月8日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4936元,比上周五涨9元,比上月同期涨512元;本周武汉、上海涨10-60元,广州、沈阳涨110-150元,北京、天津、西安、成都、杭州、郑州等城市跌10-80元不等。 兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至12月8日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了317.44万吨,比上周五降16.21万吨,幅度4.86%,比上月同期降30.74%,而比去年同期低18.34%。从各城市来看,北方主导城市北京库存13.73万吨,比上周五降0.22万吨,幅度1.55%;天津库存5.08万吨,增0.46万吨,幅度9.95%。南方主导城市上海库存23万吨,比上周五增3.2万吨,幅度16.16%;杭州库存24.5万吨,降1.98万吨,幅度7.48%;广州库存62.78万吨,降10.56万吨,幅度14.41%;西部重镇成都库存为20万吨,比上周末降0.09万吨,幅度0.45%;西安库存18.96万吨,比上周降1.1万吨,幅度5.49%。 板材 热轧卷板价格方面,兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至12月8日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4327元,比上周五涨49元,比上月同期涨222元。其中上海跌80元,沈阳平稳,杭州、西安、北京、天津、郑州、武汉、广州等城市涨10-90元,成都涨240元。库存方面,截至12月8日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到167.83万吨,比上周五降2.65万吨,幅度为1.56%,比上月同期降7.44%,比去年同期高0.13%。南方主导城市上海库存32.28万吨,比上周五增1万吨,幅度为3.19%;广州库存43万吨,降1.2万吨,幅度为2.72%。北方主导城市天津市场库存7.2万吨,降0.7万吨,幅度8.87%。 冷轧卷板价格方面,截至12月8日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4947元,比上周五价格涨58元,比上月同期涨217元。本周北京跌20元,武汉平稳,广州、成都、郑州涨100-170元,沈阳、上海、西安、杭州、天津涨30-60元。库存方面,截至12月8日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量81.93万吨,比上周五降0.32万吨,幅度0.4%,比上月同期低5.15%,比去年同期低20.89%。 中厚板价格方面,截至12月8日,国内10个重点城市20mm中板价格为4321元,比上周五涨52元,比上月同期涨206元。本周邯郸跌20元,成都、北京涨100元,武汉、上海、天津、沈阳、郑州、西安、广州等地区涨10-90元。库存方面,截至12月8日,国内29个重点城市中厚板库存量达到98.15万吨,比上周五增1.07万吨,幅度1.1%,比上月同比增0.59%,比去年同期高20.85%。 预测 那么下周走势如何?是迎接超跌过后的反弹行情?还是回光返照之后继续下破回吐,年底市场还有没有更多的上车机会? 从基本面来看,短期的供需错配行情暂时未发生明显的转变,随着供需两弱被证伪,目前终端仍有部分采购需求尚存,虽然南京等部分南方城市加入到限产、停工的大军,但一些地铁等重点民生工程仍在继续。只是大家都在观望价格调整的幅度有多少,待市场回调到心理低位恐怕还会吸引一些终端需求入场补库存,这点从周末抢购已见端倪!另外,目前无论钢厂还是社会库存明显低于往年同期水平,且有进一步下降的趋势,对钢价起到支撑。故,价格虽然存在回调的诉求,但不是很大,这点也从现货价格的相对抗跌以及钢厂的着力挺价可以看出。 从行情运行走势来看,市场在暴跌过后,尤其在经历跌停盘后,市场情绪暂时得到了基本的宣泄。目前期现基差仍然较大,以期螺为例,远月合约贴水高达900元以上,近月合约贴水也在400元左右。在期货巨幅贴水的情况下,市场存在修复的诉求,调整过后市场有望阶段性的回归。 需要注意的是,钢厂生产节奏、市场库存以及资金面的动态变化情况。受螺纹“千元”高利润驱动,一些钢厂已率先调整生产策略,生产板材的铁水开始向螺纹倾斜,本周唐山等地螺纹生产线开轧明显增加,前期短缺的规格资源开始大量投放市场,导致当地社会库存较上周大幅上升。另外,前期滞留在港口的大量资源是没有被统计在库存内的,包括一些锁价的定向资源也未在统计之中,随着往返船只的逐步到位,“北材南下”的节奏会加快,这部分资源会很快被分流要南方市场,货少价高的情况有望得到缓解。从本周流通领域库存来看,下降速度已开始放缓,上海等地库存甚至开始小幅回升。另外,周末期货方面资金减持仍在继续,共有4.9亿撤离黑色系,需要注意。 而到12月中下旬,随着天气更加寒冷,终端采购需求将逐步开始萎缩,市场可能要面临比较大的回辙。叠加美国加息预期利空大宗,年底资金紧张,增加了获利盘套现回笼资金的可能。若产生恐慌情绪,市场踩踏行情或再现。以上几点需要密切关注。岁末年终注定不平静。 短期来看,下周钢市跌势有望放缓,部分超跌品种和地区甚至出现超跌过后的修复性反弹,但很难形成趋势行情,价格震荡运行可能性较大。另外,周六将出炉国内通胀数据,其它重磅经济数据也即将公布,要重点关注对市场的影响。而进入中下旬仍将面临较大的风险。详细信息 - 08 2017-12
全球钢铁需求难言改善
友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强 丨 2017.12.08 丨 6954全球钢铁行业持续受宏观与行业需求双重挤压,短期内整体行业产能过剩局面难有实质改观,全球钢铁企业偿债能力不同程度承压,经济低迷甚至衰退地区的中小型钢铁企业信用风险暴露更为显著,行业整体信用质量难言有实质性改善。需求增长受限钢铁行业基于同质型产品竞争,属于需求驱动型。次贷危机发生后,在主要发达国家大规模量化宽松货币政策的刺激下,全球经济经历了短暂反弹,但之后一直处在下行通道,表明全球宏观需求低迷局面难以在短时间内扭转。2016年全球经济增速经数年向上增长再度跌至与2012年相仿的水平,体现了全球经济增长的脆弱性和反复性。鉴于2017年以来全球主要经济体经济增速有所提升,预计短期内全球经济增速将完成筑底并从底部缓慢回升。中长期内,随着各主要国家推动经济结构性改革,在各生产要素历经创新性变革的背景下,全球经济有望稳定在新的平衡增长点。而全球宏观需求不景气将直接影响钢铁下游行业投资与消费需求,*终导致钢铁企业营业收入与盈利空间同步萎缩。钢材主要分为粗钢与特钢,其中粗钢主要用于基础设施与房地产建设、油气管道建设,特钢主要用于汽车、机械、家电等行业。在基础设施建设领域,全球固定资产投资额持续萎缩,投资不足将制约未来经济增长。自2011年以来,全球固定资产投资额增速急剧下跌,反映全球宏观需求不振严重影响投资者信心。尤其是近年来发展中国家持续低迷的经济增长难以满足其巨额固定资产投资需求,投资需求持续萎靡将削减地区企业竞争力,*终将制约其未来经济增长。在房地产建设领域,全球主要国家需求增速有所分化。东亚与太平洋地区,中国与日本房地产开发与建设投资增速基本徘徊在零增长边缘;欧洲地区,英国新屋开工数同比增速有所放缓,德国季度调整营建产出同比增速徘徊在零增长边缘,意大利房价指数已连续多年同比萎缩。中长期内,东亚与太平洋地区房建需求因经济转型或结构性问题将持续低迷。全球基建投资基本陷入萎缩状态,房地产与建筑投资(除北美与东南亚地区外)基本徘徊在零增长边缘,而全球汽车产量增长基本跟随中国产量而动,未来将维持低速增长的常态。由此可见,在全球经济持续探底与全球固定资产投资不景气的背景下,主要用钢行业投资或产出增长前景也难言乐观。综上所述,无论从宏观需求还是行业需求来看,未来全球钢铁行业需求增长空间非常有限,乐观情形下可实现低速增长,悲观情形下甚至会出现萎缩。这意味着未来全球钢铁企业营业收入增长空间有限,盈利增长前景不容乐观,在面临高杠杆经营时,偿债能力恶化风险较高。供求基本面短期难改善全球粗钢产量增速持续低迷,供求基本面难以有效改善。近年来,全球粗钢产量增速基本逐年下跌,2015年甚至同比萎缩2.96%,2016年开始扭转萎缩趋势,基本维持产量稳定。鉴于中国粗钢产量接近全球产量的一半,中国钢铁行业供求局面对全球影响显著。2016年下半年,随着中国政府严格执行去产能政策,钢材价格急剧攀升,直接带动周边地区以及上下游行业需求。但鉴于本轮钢材价格上涨由政策引导的供给端收缩引起,而宏观与行业需求端均无实质性改善,因此,本轮钢材价格上涨更多是透支未来政策利好效应,预计短期内全球钢铁行业产能过剩局面难以改善,全球钢铁企业将面临去产能或压产量的艰难局面,营业收入与盈利的增长空间均非常有限。分地区来看,亚洲地区作为世界钢铁主要产销地,2016年粗钢产量约占世界总产量的70%,粗钢表观消费量约占世界总消费量的64%。近年来其粗钢产量增速显著下滑,甚至在2014年同比萎缩,基本仅能勉强维持增长态势。欧盟粗钢产量自2011年后仅在2014年实现增长,而近年来欧盟整体经济一直维持增长态势,也是粗钢表观消费量维持增长态势的世界少数地区之一。北美地区粗钢产量在2014年同比萎缩8.38%,地区粗钢表观消费量也同比萎缩8.22%。虽然近年来北美地区房地产与建筑投资、汽车产量均维持增长态势,但作为北美地区主要用钢行业的油气行业持续不景气*终导致钢管需求锐减。全球主要钢企产量增速下滑在全球钢铁行业面临宏观需求与行业需求双重萎缩的背景下,全球主要钢铁企业偿债能力不同程度承压。一般而言,宏观需求波动风险具有区域性与全局性,钢铁企业主要通过跨地域布局进行应对,而行业需求波动风险具有上下游传导性,钢铁企业多通过产品品类跨行业布局进行应对。因此,跨地域布局的大型钢铁企业可充分缓和宏观与行业需求波动,产量基本维持稳定,偿债能力也较为稳健。世界*大的钢铁企业安赛乐米塔尔粗钢产量2015年~2016年持续萎缩,但由于产能在欧美地区进行跨地域布局以及产品结构高附加值化,其总体产量波动趋势远小于全球产量波动,偿债能力维持稳健。区域性中小型钢铁企业普遍受区域宏观与行业需求影响较大,产品附加值较低,产量波动趋势往往较大,不利于维持偿债能力稳定。同时,处于钢材供给不足地区的中小型钢铁企业通常还会面临进口廉价钢材的冲击,生产经营波动风险更为显著,偿债能力恶化风险较大详细信息